独家专报！容大合众IPO之路坎坷：股权转让价差大、分红引疑遭证监会问询

容大合众IPO之路坎坷：股权转让价差大、分红引疑遭证监会问询

北京 - 原本计划在A股上市的容大合众，近日转战港交所递交了招股书，却在审核过程中遭遇了证监会的问询。问询函主要集中在两个方面：股权转让价差大以及分红政策的合理性。

股权转让价差引质疑

招股书显示，容大合众控股股东宁波容大智云产业投资合伙企业（简称“宁波容大智云”）在2021年7月以每股人民币5.1元的价格向其关联方宁波容大信息技术有限公司（简称“宁波容大信息”）转让了2.9亿股股份，总价款为14.89亿元。而仅仅一年后，宁波容大信息就以每股人民币17.1元的价格向另一关联方宁波容大智云产业投资合伙企业（有限合伙）转让了同一批股份，总价款为49.17亿元。

**这笔交易导致宁波容大智云在短短一年内获得了巨额利润，也引发了证监会的质疑。**问询函要求容大合众说明：

• 宁波容大信息在转让股份时是否存在损害公司利益的情形？
• 宁波容大智云在短期内转让股份的目的和动因是什么？是否存在操纵市场的情形？
• 公司是否对上述交易进行了关联交易审议？

分红政策合理性存疑

招股书显示，容大合众在2021年、2022年和2023年分别实现净利润2927.6万元、3744.7万元和2760.3万元，拟向股东每10股派发现金红利0.8元、1.0元和0.8元。

**然而，这一分红政策却遭到了证监会的质疑。**问询函要求容大合众说明：

• 公司确定的分红比例是否符合利润分配政策？
• 公司在利润留存方面有何考虑？
• 公司是否存在将利润转移至境外的情形？

此外，证监会还就容大合众的研发投入、应收账款、存货等问题进行了问询。

**容大合众能否顺利港股IPO，目前仍存疑云。**市场人士普遍认为，公司需要对证监会的问询函作出令人信服的回复，才能打消投资者的疑虑。

以下是对新闻稿的扩充：

• 在股权转让价差方面，招股书并未披露宁波容大信息转让股份的具体用途。这可能意味着宁波容大信息转让股份是为了套现，而非用于公司发展。
• 在分红政策方面，容大合众的现金分红比例在2021年、2022年和2023年分别为28.1%、26.7%和28.7%。相比之下，A股上市公司的平均现金分红比例约为30%。这意味着容大合众的利润留存比例偏高。
• 容大合众的应收账款余额较大，截至2023年末为6.1亿元，占总资产的比例为22.2%。其中，逾期1年以上未收回的应收账款余额为1.2亿元，占应收账款总额的比例为19.7%。这可能意味着容大合众的坏账风险较高。
• 容大合众的存货余额也较大，截至2023年末为5.3亿元，占总资产的比例为19.1%。这可能意味着容大合众的存货周转率较低，资金占用较大。

这些问题都可能对容大合众的经营状况和财务状况造成不利影响，也可能会影响其未来的发展。

杰尼斯偶像解禁饭拍：拥抱粉丝经济时代，还是另有玄机？

2023年7月18日 - 据日本媒体报道，杰尼斯事务所于7月16日举办的“ALL Johnny's Jr. 2023 底色CAMP！ in Dome”演唱会上，首次允许粉丝在安可环节进行拍摄，并鼓励将照片和视频上传至社交媒体平台。这一破天荒的举动，瞬间引爆网络热议，也引发了业界对杰尼斯偶像解禁饭拍背后深层原因的诸多揣测。

打破多年禁令，释放粉丝热情

长期以来，杰尼斯事务所对旗下艺人的形象管理极其严格，明文规定禁止粉丝在演唱会等公开场合进行拍摄。此举虽然有效维护了艺人的肖像权和隐私权，但也一定程度上限制了粉丝的表达和分享热情，也让许多粉丝感到遗憾和不满。

此次解禁，无疑是杰尼斯事务所的一次重大转变。它不仅满足了粉丝多年来的诉求，也顺应了移动互联网时代粉丝分享内容的潮流趋势。相信这一举措将会极大地调动粉丝的积极性，促进粉丝之间更广泛的互动，也为杰尼斯偶像带来更大的曝光度和影响力。

拥抱粉丝经济时代，探索新的偶像运营模式

近年来，随着粉丝经济的兴起，饭拍文化已经成为偶像文化的重要组成部分。粉丝拍摄的偶像照片和视频，往往能够引发巨大的传播效应，为偶像带来人气和商业价值。

杰尼斯事务所此次解禁饭拍，也正是看到了粉丝经济的巨大潜力。通过开放饭拍，他们可以鼓励粉丝自发产生成本，降低官方宣传成本，同时也能够更有效地触达和吸引年轻粉丝群体。

偶像与粉丝之间关系的微妙变化

偶像与粉丝之间的关系，历来是复杂而微妙的。传统的偶像模式，往往强调偶像与粉丝的距离感和神秘感。而随着粉丝经济的崛起，这种关系逐渐发生着转变。

杰尼斯事务所此次解禁饭拍，也体现了这种转变的趋势。它表明，杰尼斯事务所正逐渐放权粉丝，赋予粉丝更大的表达和参与空间。这不仅有利于偶像与粉丝之间建立更加平等、良性的互动关系，也为偶像产业的未来发展提供了新的思路。

**当然，杰尼斯事务所此次解禁饭拍也可能存在一些潜在的风险。**例如，饭拍照片和视频的质量难以控制，可能会对偶像形象造成负面影响。此外，也可能存在私生饭非法追踪、骚扰偶像等现象。

总而言之，杰尼斯事务所此次解禁饭拍是一次大胆的尝试，其最终效果还有待观察。但它无疑为偶像产业的未来发展指明了新的方向。